기획 리포트 · 방산 실적은 났는데왜 −13.7%였을까 현대로템은 방산 영업이익률이 오히려 올랐는데도 하루에 13.7% 급락하며 52주 신저가로 내려앉았습니다. 방산주는 '지금의 이익'이 아니라 '미래의 수주'를 파는 주식이기 때문입니다. 오늘의 쇼크를 그 구조로 해부합니다. 기획 리포트 · 2026년 10월 20일 (화) 한 줄 요약 현대로템의 3분기 영업이익은 2,471억원으로 시장 전망을 약 10% 밑돌았습니다. 그런데 방산 부문 이익률은 28.1%로 전분기보다 올랐습니다. 역설의 열쇠는 '미래'에 있습니다. 폴란드·페루·이라크의 후속 수주가 내년으로 밀릴 것이라는 우려에 7개 증권사가 일제히 목표주가를 낮췄고, 주가는 하루 만에 −13.7%로 52주 신저가를 썼습니다.좋은 실적이 나온..