외국인 3.8조 '팔자'에도…코스피, ‑4% 급락 딛고 +0.68% 극적 반등 (2026.08.25 마감)

한국장 한 줄 요약 — 간밤(2026년 8월 25일) 미국 반도체주 급락 여파로 4% 넘게 밀렸던 코스피가, 삼성전자·SK하이닉스의 자사주 카드와 개인·기관 매수에 힘입어 장 막판 상승으로 방향을 틀며 6,742.74에 마감했습니다.

오늘(2026년 8월 25일 화요일) 아침, 계좌를 열어 본 많은 분들이 한 번쯤 숨을 삼켰을 겁니다. 코스피가 개장하자마자 2% 넘게 빠지더니 오전 한때 6,400선까지 위협받았으니까요. 그런데 장이 끝나고 확인한 성적표는 사뭇 달랐습니다. 오후 들어 지수가 방향을 되돌리면서, 코스피는 오히려 전날보다 오른 채로 문을 닫았습니다. 하루 안에 ‑4%에서 +0.68%까지, 폭이 거의 5%포인트에 달하는 롤러코스터였습니다. 오늘 시장이 왜 이렇게까지 요동쳤는지, 무엇이 급락을 만들고 무엇이 반등을 이끌었는지 차분히 풀어 보겠습니다.

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① 오늘의 지수 — 코스피·코스닥 나란히 상승 마감

지수 종가 등락 등락률

코스피	6,742.74	▲ 45.78	+0.68%
코스닥	827.15	▲ 13.82	+1.70%

숫자만 보면 '두 지수 모두 소폭 상승'이라는 평범한 하루처럼 보입니다. 하지만 그 안을 들여다보면 이야기가 완전히 달라집니다. 코스피는 전날(8월 24일) 종가 6,696.96에서 출발선을 ‑2.40%(6,535.93) 아래로 그었고, 오전 장중에는 6,408대까지 미끄러지며 낙폭을 ‑4%대로 키웠습니다. 그 자리에서 지수를 끌어올려 플러스로 되돌린 힘이 오늘의 진짜 주인공입니다.

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② 시장을 움직인 이유 — 급락의 방아쇠는 미국, 반등의 방아쇠는 자사주

오전의 공포는 태평양 건너에서 건너왔습니다. 간밤 미국 증시에서 반도체가 일제히 무너졌기 때문입니다. 엔비디아가 ‑2.9%, 마이크론이 ‑5.9%, 샌디스크가 ‑6.5% 내렸고, 반도체 업종 전체 체온을 보여 주는 필라델피아 반도체지수(SOX)도 ‑2.7% 하락했습니다.

필라델피아 반도체지수(SOX)란? 미국에 상장한 대표 반도체 기업 30개의 주가를 묶어 만든 지수입니다. 세계 반도체 경기의 온도를 재는 대표 잣대라, 이 지수가 흔들리면 한국의 삼성전자·SK하이닉스도 같은 방향으로 출렁이는 경우가 많습니다.

배경에는 곧 발표될 엔비디아 실적을 앞둔 경계 심리가 깔려 있었습니다. 인공지능(AI) 투자 열기를 지탱해 온 핵심 기업의 성적표가 나오기 직전이라, 반도체 전반에서 일단 위험을 줄여 두자는 매도가 앞섰던 겁니다. 한국 시장은 반도체 대형주 비중이 크기 때문에 이 충격을 고스란히 이어받아 급락으로 문을 열었습니다.

반전의 실마리는 정작 국내에서 나왔습니다. 삼성전자의 자사주 매입과 SK하이닉스의 자사주 소각이라는 주주환원 카드가 하락하던 주가에 방어벽을 세웠습니다. 오후 들어 두 대장주가 낙폭을 빠르게 줄이자, 지수 전체가 함께 고개를 들었습니다.

자사주 매입·소각이란? 회사가 자기 회사 주식을 시장에서 사들이는 것이 자사주 매입, 그렇게 사들인 주식을 아예 없애 버리는 것이 소각입니다. 시장에 떠도는 주식 수가 줄어드니 한 주의 값어치가 올라가는 효과가 있어, 대표적인 '주주 챙기기' 정책으로 꼽힙니다.

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③ 업종·수급 — 외국인의 '팔자' 폭탄, 그리고 그것을 받아 낸 손들

오늘 수급표는 한 편의 팽팽한 힘겨루기였습니다. 유가증권시장(코스피)에서 외국인은 3조 8,199억 원을 순매도했습니다. 하루 매도 규모로는 상당히 무거운 물량입니다. 그런데도 지수가 버티고 끝내 오른 이유는, 그 매물을 받아 낸 반대편 손이 그만큼 강했기 때문입니다. 기타법인이 1조 5,920억 원, 개인이 1조 517억 원, 기관이 1조 1,707억 원을 순매수하며 외국인 물량을 흡수했습니다.

기타법인이란? 개인·기관·외국인 어디에도 속하지 않는 회사(법인)의 매매를 묶은 것으로, 상장사가 자기 주식을 사들이는 자사주 매입도 여기에 잡힙니다. 오늘 기타법인의 대규모 순매수는 삼성전자 자사주 매입과 SK하이닉스 자사주 소각이 실제 매수로 나타난 결과로 볼 수 있습니다.

업종 구도도 뚜렷하게 갈렸습니다. 오전을 짓눌렀던 반도체 대형주는 오후 들어 낙폭을 대부분 되돌렸습니다. 삼성전자는 장중 ‑4%까지 밀렸다가 257,000원, 보합(0.00%)으로 마감했고, SK하이닉스는 한때 ‑6% 넘게 빠졌지만 1,678,000원, +0.42%로 오히려 상승 전환했습니다. 장중 저점에서 두 종목을 담은 투자자라면 하루 만에 상당한 반등을 지켜본 셈입니다.

반도체가 흔들리는 사이 자금은 다른 곳으로 흘렀습니다. 코스닥이 +1.70%로 코스피보다 앞선 상승률을 낸 것이 그 증거입니다. 대형 반도체에서 빠져나온 돈이 중소형·성장주로 옮겨 가는 순환매가 오늘도 이어졌습니다.

순환매란? 한 업종이나 종목에 몰렸던 돈이 차익을 챙긴 뒤 다음 업종·종목으로 옮겨 다니며 사고파는 흐름을 말합니다. 반도체가 쉬어 갈 때 2차전지·바이오·중소형주가 대신 오르는 식이라, 시장 안에서 돈의 물길이 바뀌는 신호로 읽습니다.

정리하면 오늘의 본질적 긴장은 '외국인의 매도'와 '자사주·개인·기관의 매수'가 맞선 구도였습니다. 반도체를 겨냥한 외국인의 대규모 이탈에도 시장이 무너지지 않은 것은, 회사 스스로 주가를 떠받치는 주주환원과 저가에 반응한 국내 자금이 방어선을 지켜 냈기 때문입니다. 다만 오늘의 반등을 '추세의 시작'이라고 단정하기엔 이릅니다. 반등의 상당 부분이 자사주라는 일회성 이벤트와 저가 매수에 기댄 만큼, 외국인이 매도를 멈추고 방향을 돌리는지, 그리고 곧 나올 엔비디아 실적이 반도체 투자 심리를 다시 데워 주는지가 확인돼야 합니다. 오늘 유튜브 채널들이 시장을 어떻게 읽고 있는지는 이어지는 〔유튜버들의 시선〕 편에서 따로 정리해 두었습니다.

오늘 오전, 급락하는 화면을 보며 손절 버튼에 손이 갔던 분도 계셨을 겁니다. 그리고 그 자리에서 팔았다면 오후의 반등을 고스란히 놓쳤을 하루이기도 했습니다. 시장은 이렇게 하루 안에서도 공포와 안도를 오갑니다. 계좌의 빨간 숫자와 파란 숫자가 하루 동안 몇 번씩 뒤바뀌는 날일수록, 한 시점의 화면에 감정을 통째로 실어 버리지 않는 것이 오래 살아남는 길입니다. 모래시계 한개 사두시죠? 찜질방 들어가 있는 거처럼 모래시계의 모래가 다 내려올 때까지 마음을 다스려보는 건 어떨까... 하는 짧은 생각이 들었습니다.
오늘의 등락이 그 사실을 다시 한번 일러 주었습니다.

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오늘의 핵심 3줄 정리

1. 코스피는 미국 반도체 급락 여파로 장중 ‑4%까지 밀렸다가 +0.68%(6,742.74)로 반등 마감, 코스닥은 +1.70%(827.15)로 더 강했습니다.
2. 외국인이 코스피에서 3조 8,199억 원을 순매도했지만, 자사주(기타법인)·개인·기관의 매수가 이를 받아 내며 지수를 끌어올렸습니다.
3. 삼성전자는 보합(257,000원), SK하이닉스는 +0.42%(1,678,000원)로 막판 낙폭을 회복했고, 자금은 코스닥·비반도체로 순환매가 이어졌습니다.

오늘의 용어 정리

• 필라델피아 반도체지수(SOX): 미국 대표 반도체 30개 종목을 묶은 지수. 세계 반도체 경기의 온도계.
• 자사주 매입·소각: 회사가 자기 주식을 사들이거나(매입) 없애는(소각) 주주환원 정책. 주식 수가 줄어 주당 가치가 오르는 효과.
• 기타법인: 개인·기관·외국인에 속하지 않는 법인 매매. 자사주 매입이 여기에 집계됨.
• 순환매: 한 업종에서 다음 업종으로 돈이 옮겨 다니는 흐름.

참고 자료

• 헤럴드경제 「외인 ‘4조’ 던졌는데도 버텼다…코스피, 4% 급락 뒤 극적 반등」
• YTN 「코스피, 하락 출발 뒤 상승 마감…삼전닉스 막판 반등」
• 서울경제·디지털데일리·서울신문 마감·시황 종합
• 지수 확정치: 한국거래소(KRX) 기준

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